爱玛科技冲刺IPO 摩拜为去年最大客户

  2017年与摩拜销售额3.46亿元;去年净利降四成,广告费上升;保荐方中信“突击入股”

  周杰伦代言的爱玛电动车冲刺IPO。6月29日,证监会官网挂出爱玛科技招股书,继雅迪控股、新日股份之后,电动车行业有望迎来又一家上市公司。根据招股书,爱玛科技2017年第一大客户共享单车头部企业摩拜。与摩拜的合作,使得公司当年自行车订单大幅提升,同时增加的还有3559.64万元的应收账款。

  近三年爱玛科技的广告及业务宣传费逐年增加,2017年达2.12亿元,占净利八成。

  记者在裁判文书网上看到一则天津爱玛前副总裁顾新剑敲诈勒索、职务侵占案的刑事裁定书,2016年,顾新剑被判有期徒刑二十年,并处以罚款。案件中涉及的无锡爱玛偷税漏税也被要求补缴,并受到行政处罚,目前该公司已经注销。

  爱玛科技前身为天津市泰美车业有限公司,成立于1999年,2004年步入电动自行车行业,主营业务为电动自行车的研发、生产及销售。截至2017年末,爱玛科技共有经销商超过1900家。

  招股书显示,2015年至2017年,爱玛科技的营业收入分别为59.12亿元、64.44亿元和77.94亿元;净利润分别约为3.75亿元、4.47亿元、2.63亿元。2017年爱玛净利润下滑幅度达到41%。爱玛科技方面7月6日向新京报记者表示,2017年受激烈的行业竞争、价格战及股份支付的影响,公司营业利润、净利润有所下降,但与同行业可比上市公司的趋势一致。

  2015年至2017年,爱玛科技主要客户为公司的经销商。2017年,前十大客户收入占比略有提升,爱玛科技表示,超短途出行需求用的共享单车发展迅速,2017年度公司开始与摩拜(北京)信息技术有限公司等公司合作,自行车订单大幅提升。

  作为爱玛科技2017年的新增客户,摩拜也是爱玛科技当年的第一大客户,销售金额为34608.70万元,占收入总额的比例为4.44%。新京报记者注意到,在2017年爱玛科技应收账款余额前五名客户名单中,摩拜也排在第一位,对应金额为3559.64万元,占比为12.43%。

  招股书显示,爱玛科技与摩拜的销售合同于2017年5月3日签署,预计合同金额在5000万元以上,有效期为三年。

  截至2017年底,爱玛科技应收账款账面价值为2.64亿元,比2016年末增长162.37%。爱玛科技认为主要原因为:2017年公司经营规模扩大;新增客户摩拜(北京)信息技术有限公司等;电动自行车行业竞争加剧,经销商流动资金紧缩,部分经销商付款周期有所延长。

  7月6日,爱玛科技董事会办公室告诉新京报记者,“公司应收账款增加受多重因素影响,除摩拜等新增客户因素以外,2017年公司经营规模扩张等因素也是重要原因。”

  根据ZDC互联网消费调研中心发布的《2017年中国电动车产业发展白皮书》,2016年爱玛科技销量为359万台,市场占有率为11.17%,为市场第一。

  周杰伦已为爱玛电动自行车代言十年。根据媒体2009年的报道,周杰伦代言爱玛的费用高达八位数,比之前成龙、刘德华等人代言电动车费用高很多。当时媒体报道称,对于周杰伦高达3000万元的代言费,时任爱玛电动车总经理余林说:“我们品牌的营销额高达5亿元,3000万元只是很小的一部分。周杰伦代言能提升品牌知名度,一年的品牌价值可达20亿元。”

  2015年至2017年,爱玛科技的广告及业务宣传费分别为1.02亿元、1.43亿元、2.12亿元。最近三年,其广告及业务宣传费在销售费用中始终占比最高,且逐年增加,占其净利润的比例分别达到约27%、32%、81%。

  2017年度销售费用较2016年度增长26.59%,爱玛科技表示,主要原因为:公司2017年加大了广告及业务宣传投入,与中央电视台达成了国家品牌计划相关协议,广告及业务宣传费增加6925.39万元;2017年公司实施了股权激励计划,其中709.5万元计入销售费用中的职工薪酬。

  据其董事会办公室描述,爱玛科技是电动车行业里第一个和唯一一个连续两年入选“国家品牌计划”的企业。2018年1月10日,爱玛科技与北京舜风国际广告有限公司签订《电视(广播)广告发布合同》,由爱玛科技委托北京舜风国际广告有限公司自2018年1月1日至2018年12月31日为爱玛科技发布爱玛CCTV国家品牌计划资源广告,发布媒体为央视,合同金额为1.9亿元。

  根据招股书,张剑为爱玛科技的控股股东和实际控制人,占公司发行上市前股份总数的83.36%。记者发现,在爱玛科技股权结构变动过程中,有5家企业是在最近一年内新增。

  2017年11月27日,新增的4位股东为中信投资、金石智娱、金石灏沣、三峡金石。这4家公司同为中信证券控制下的企业,为一致行动人。在发行前,中信证券通过上述4家公司间接持有爱玛科技6.99%的股份。本次爱玛科技申报上市,保荐机构也是中信证券。

  2017年12月25日,张剑与长兴鼎爱签订《股权转让协议》,股权转让完成后,长兴鼎爱持有股份公司5.00%的股份。招股书显示,长兴鼎爱成立于2017年12月22日,执行事务合伙人为张格格。张格格出生于1993年,与张剑系父女关系。截至本招股说明书签署日,张格格通过长兴鼎爱间接持有爱玛科技0.15%股份。

  上海明伦律师所合伙人王智斌律师告诉新京报记者,通常情况下,企业IPO申报前12个月内,该企业长期稳定的股权结构突然发生变化,有新股东突然出现的情况被形象比喻为“突击入股”。“突击入股本身并不是必然违规,只是由于突击入股常与利益输送相关联,因此是证监会严格监管的领域。监管层会审核股权结构的突然变化是否具备商业合理性,审核新进股东对公司稳健运营的影响程度、审核新进股东与公司间是否关联交易、同业竞争等情况。”

  爱玛科技近三年获得的政府补助呈逐年上升趋势,并在2017年大幅增长。对此,爱玛科技董事会办公室回复新京报记者称,2017年公司获得的与日常活动相关的政府补助有较大幅度增长,包括“爱玛集团总部经济奖励”5311.02万元、“爱玛集团政府专业发展奖励”1278.12万元等。总部经济补贴是天津市静海经济开发区给公司的优惠政策扶持。

  2015年至2017年,爱玛科技的资产负债率分别为75.15%、81.97%和80.85%。作为同业可比公司,这三年新日股份和雅迪控股的资产负债率平均值分别为70.14%、62.02%、59.34%。

  爱玛科技方面的解释为:截至2016年12月31日、2017年12月31日,公司流动比率、速动比率与可比上市公司均值相比较低,资产负债率与可比上市公司平均水平相比较高,主要原因系可比公司上市发行股份,货币资金有所增加。

  爱玛科技7月6日表示,公司此次IPO是第一次筹备上市。不过记者在裁判文书网上看到一则2016年的判决书,天津爱玛前副总裁顾新剑敲诈勒索、职务侵占的刑事裁定书中有“当时公司正在筹备上市”的表述,文中的“当时”为2011年前后。这起案件也牵扯出无锡爱玛偷税漏税的事情。根据《法制晚报》2016年报道,“在顾新剑被抓半年后,无锡国税部门认定爱玛应补缴2000万余元,并对其作出1000万余元的行政处罚。”天眼查显示,无锡爱玛法定代表人为张剑,天津爱玛持有无锡爱玛100%股份。目前无锡爱玛已经注销。

  裁判文书网中被敲诈者为张某2。《法制晚报》报道称,“法院认定,2011年9月至2013年3月,顾新剑以向税务机关举报无锡爱玛偷漏税问题等手段,多次向张剑索要钱款达2.35亿元。”顾新剑原系江苏天爵机车科技有限公司总经理、无锡爱玛车业有限公司总经理、天津爱玛科技股份有限公司副总裁。2014年2月,顾新剑因涉嫌犯敲诈勒索罪被天津市公安局静海分局刑事拘留,同年3月19日被依法逮捕。

  2016年4月,一审判决顾新剑有期徒刑二十年,并处罚款。顾新剑不服提出上诉,二审结果与原审判决一致。

  爱玛科技方面7月6日回复记者称,无锡爱玛已于2014年12月注销,税务方面的相关问题都已经按照有关规定和要求全额补缴。

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