4过3!因客户骗取财政补助遭处罚的被否!身披“富士康光环”的过

  原标题:4过3!因客户骗取财政补助遭处罚的被否!身披“富士康光环”的过会了!

  持续了一个月每周两到三家企业上会的节奏被打破了。在小米、阿里巴巴、百度等CDR延缓和近日二级市场回暖的背景下,本周发审委加快了排队企业的上会节奏。

  今日原本5家企业上会,不过中信建投保荐的浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司(以下简称“瑞丰农商行”)临时取消审核,最终4家审核结果:过3否1。

  招商证券保荐的国安达股份有限公司(以下简称“国安达”)被否,华泰联合保荐的鹏鼎控股(深圳)股份有限公司(以下简称“鹏鼎控股”)、广发证券保荐的上海雅运纺织化工股份有限公司(以下简称“雅运纺织”)、长城证券保荐的广东顶固集创家居股份有限公司(以下简称“顶固集创”)三家成为今日的幸运儿。

  国安达是一家专业从事自动灭火装置的研发、生产及销售,致力于火灾早期探测预警、自动灭火技术的研究与应用开发,主要产品包括超细干粉自动灭火装置、电池箱专用自动灭火装置等安全应急产品。公司拟发行3199.50万股,发行后总股本12798万股,拟赴创业板上市,保荐机构是招商证券。

  值得一提的是,报告期公司电池箱专用自动灭火装置的平均售价分别为每套12138.85元、10547.2万元和9986.7元,呈现下降趋势。

  招股说明书显示,2015年末、2016年末和2017年末,国安达应收账款余额分别为6510.02万元、6239.55万元和6472.40万元。占当期营业收入的比例分别为52.54%、36.98%和33.72%,占比较高。

  国安达的销售客户相对集中,公司与宇通客车、金龙汽车等建立了长期合作关系。2015年、2016年和2017年,公司来自前五名客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为54.37%、60.02%和47.74%,客户集中度较高。

  2016 年9月,财政部披露的《关于地方预决算公开和新能源汽车推广应用补助资金专项检查的通报》通报了新能源汽车推广应用补助资金专项检查中违反法律法规骗取和违规谋取财政补贴情况。2016年12月,工业和信息化部对涉事企业分别出具了行政处罚决定书,涉事企业被处以责令停止生产和销售问题车型、暂定申报新能源汽车推广应用推荐车型资质、责成为期6个月整改。

  公司客户金龙联合汽车工业(苏州)有限公司、深圳市五洲龙汽车有限公司、奇瑞万达贵州客车股份有限公司、河南少林客车股份有限公司涉及其中。

  金龙联合汽车工业(苏州)有限公司及上述其他三家客户被处罚,若其整改期满后未通过验收,导致其不再生产或降低新能源汽车的生产规模,则可能减少或停止向公司采购电池箱专用自动灭火装置等产品,从而对公司的销售业绩产生不利影响。

  华泰联合保荐的鹏鼎控股、广发证券保荐的雅运纺织、长城证券保荐的顶固集创三家成为今日的幸运儿。

  公开资料显示,顶固集创专业从事定制衣柜及配套家具、精品五金、智能五金、定制生态门和其他智能家居产品的研发、生产和销售,是国内定制衣柜及精品五金领域知名品牌之一。2015年10月21日,公司股票在新三板挂牌。公司拟在深交所创业板公开发行不超过2850万股,发行后总股本不超过11398.3万股,保荐机构长城证券。

  顶固集创2017年的营收规模仅为8.1亿元,盈利能力水平也相对较低,落后于索菲亚、尚品宅配、志邦股份等竞争对手品牌,而且定制衣柜和定制木门的增速也远不及大部分同行业公司。

  业内人士指出,定制家具行业竞争激烈,大企业会挤压中小企业的市场份额,而生产与营销的有机结合是定制家具行业最大痛点,中小企业在这方面相对困难,成本较高,在销售旺季还可能会出现产能跟不上的情况。

  近年来,顶固集创的非经常性损益在净利润中的比重较大。2014年至2017年,归属于母公司的非经常性损益金额占归属于母公司股东净利润的比例分别为 91.37%、16.5%、 20.69%和18.48%。而顶固集创的非经常性损益主要由政府补助、处置非流动资产损益、投资收益和向经销商收取的违约金支出构成。

  此外,顶固集创的销售净利率虽然逐年增加,但仍低于行业平均水平。2015~2016 年,顶固集创的销售净利率分别为3.28%、5.58%, 而同行业公司的平均销售净利率分别为 11.13%、13.16%。在2017年,顶固集创的销售净利率升至9.2%,欧派家居、索菲亚、好莱客、皮阿诺则分别为13.4%、14.7%、18.4%和12.5%。

  同时,顶固集创近年成本高企,销售费用率、管理费用率均明显高于选取对比的行业上市公司的平均水平。在招股书中,顶固集创表示,索菲亚、欧派、好莱客等同行业公司规模效应明显,因此销售费用率、管理费用率相对较低。

  作为全球第二大印制电路板(PCB)生产企业,鹏鼎控股近三年来净利润均超过10亿元,这一业绩似乎为此次IPO的前景铺平了道路,也给54亿元的拟募资额打下了坚实的基础。

  业务上,鸿海集团及其子公司作为鹏鼎控股前五大客户之一,为其营收贡献了巨大的占比;股权结构中,鸿海集团作为其间接控股股东,却因在董事会只占一席,并非公司实际控制人。

  也许正是出于与富士康的这一层关系,鹏鼎控股仍面临大客户依赖问题的困扰。数据显示,近年来鹏鼎控股向前五大客户销售收入占比均超过七成。

  苹果公司是鹏鼎控股不折不扣的第一大客户。数据显示,2015-2017年,苹果公司与鹏鼎控股发生销售收入分别为92.14亿元、105.10亿元和151.42亿元,销售占比分别是53.91%、61.32%和63.30%,呈现逐年递增趋势。

  另外,报告期内,鹏鼎控股应收账款账面价值从2015年时的31.72亿元增至去年底的66.40亿元,占当期营业收入比例亦从18.56%升高至27.76%。

  接近监管层的专业人士称:“在最新的审核要点中,发行人来自单一大客户主营业务收入或毛利贡献占比超过50%以上的,原则上应认定为对该单一大客户存在重大依赖,在发行条件判断上,会重点关注客户的稳定性和业务持续性,是否存在重大不确定性风险。”返回搜狐,查看更多

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